电影《凤还巢》（1963年香港版）的剧情紧凑而富有戏剧性。故事围绕着兵部侍郎程浦一家展开，程浦将貌美的幼女雪娥许配给了吏部尚书之子穆居易。然而，程浦的丑女儿雪雁心生嫉妒，设计冒充雪娥引诱穆居易，导致穆居易误以为雪娥不贞而愤然逃婚。

与此同时，富家子朱千岁得知穆居易退婚，便趁机冒名迎娶雪娥，企图攀附高枝。然而，程夫人为了家族颜面，暗中掉包，让雪雁代替雪娥出嫁，使得朱千岁在洞房之夜大失所望，后悔莫及。

几年后，穆居易立下军功，重返程家，欲重提婚事。在大婚之日，他惊讶地发现新娘并非当年那个“不贞”的丑女，而是真正貌美的雪娥。两人终于冰释前嫌，共结连理，演绎了一段曲折而又圆满的爱情故事。电影《凤还巢》通过这段情节，展现了人性的复杂与美好，以及最终正义与真爱的胜利。